Seminar (Dept. of Accounting)

Theme：Institutional investors hugging behavior and IPO underpricing

Speaker：Zhang xin, Associate professor, Fudan University

Time：2021-05-19 10:00

Address：Room 706, Mingde Business Building

Language：Chinese

ABSTRACT:

本文分析科创板的询价机制，尤其是考虑高价剔除、“四数”红线、同比例配售等对询价的额外限制，认为现行制度给询价对象创造了串通压低报价的动机和条件，使新股定价偏低，成为造成科创板IPO抑价的一大原因。本文以2019年9月至2020年11月之间的科创板IPO案例为样本，建立回归模型分析询价对象串通程度对IPO抑价的影响。回归结果表明，串通报价对IPO抑价有显著影响，串通程度越高，IPO抑价越严重；同时，串通报价对IPO抑价的影响取决于市场行情，市场行情较差的时期，串通行为对IPO抑价的影响更大。